中國(guó)鋁業(yè)公司（以下簡(jiǎn)稱：中鋁）近期敲定重大投資計(jì)劃：未來(lái)三年將斥資逾7億美元，對(duì)秘魯托羅莫喬銅礦進(jìn)行全方位改造，核心目標(biāo)直指推動(dòng)該礦實(shí)現(xiàn)期待已久的扭虧為盈，而新增鉬回收、提升產(chǎn)能將成為破局關(guān)鍵。

據(jù)悉，此次7億美元投資，是中鋁2018年承諾的17億美元秘魯銅礦投資計(jì)劃的重要組成部分，主要圍繞采礦方案更新、新礦藏開發(fā)、堆存系統(tǒng)擴(kuò)建三大方向展開，核心目的是提升運(yùn)營(yíng)效率、保障生產(chǎn)連續(xù)性，徹底解決此前制約該礦盈利的技術(shù)瓶頸。

托羅莫喬銅礦已運(yùn)營(yíng)36年

（圖片由中鋁秘魯公司提供）

從投資節(jié)奏來(lái)看，中鋁的秘魯銅礦升級(jí)計(jì)劃分階段穩(wěn)步推進(jìn)：其中13.5億美元用于核心擴(kuò)建項(xiàng)目，聚焦提升工廠產(chǎn)能、推動(dòng)托羅莫喬礦長(zhǎng)期發(fā)展；剩余約3.5億美元將投入技術(shù)改造，重點(diǎn)優(yōu)化礦石加工、金屬回收及配套基礎(chǔ)設(shè)施，進(jìn)一步降低運(yùn)營(yíng)成本。

具體改造方案中，中鋁將重點(diǎn)推進(jìn)堆場(chǎng)優(yōu)化：向西擴(kuò)建低品位礦石堆場(chǎng)，并在現(xiàn)有礦坑內(nèi)新建一座堆場(chǎng)，既充分利用現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施，又不超出當(dāng)?shù)厥跈?quán)范圍。據(jù)中鋁介紹，此次升級(jí)將顯著改善該礦的加工性能和金屬回收率——過去多年，技術(shù)難題一直拖累該礦產(chǎn)量、推高運(yùn)營(yíng)成本；改造完成后，工廠日產(chǎn)能將從目前的11.7萬(wàn)噸提升至17萬(wàn)噸，產(chǎn)能增幅超45%。

中鋁秘魯公司高管阿爾瓦羅·巴雷內(nèi)切亞在聲明中表示，此次升級(jí)計(jì)劃獲批后，未來(lái)三年內(nèi)將落地28個(gè)核心項(xiàng)目，涵蓋33個(gè)子項(xiàng)目，全方位覆蓋采礦、加工、回收等全流程。

核心破局點(diǎn)：新增鉬回收，實(shí)現(xiàn)資源高效利用

此次改造最受關(guān)注的，是中鋁將引入托羅莫喬銅礦此前未涉及的鉬回收工藝，同時(shí)配套建設(shè)新的礦石分類系統(tǒng)——將純銅礦石與銅鉬混合礦石進(jìn)行精準(zhǔn)區(qū)分，其中銅鉬混合礦石將單獨(dú)堆存，用于近期加工。

這一舉措不僅能實(shí)現(xiàn)資源的高效利用，更能推動(dòng)該礦生產(chǎn)多樣化，打破此前單一銅生產(chǎn)的局限，進(jìn)一步提升盈利空間。中鋁方面表示，此舉還能提前鎖定礦石儲(chǔ)備，保障選礦廠的持續(xù)穩(wěn)定供料；計(jì)劃在2027年儲(chǔ)備足量礦石，用于2028年加工，依托現(xiàn)有坑道公路和新建的北部礦石堆場(chǎng)，徹底解決供料不穩(wěn)定的問題。

秘魯?shù)V業(yè)部副部長(zhǎng)梅亞·菲格羅亞也對(duì)該項(xiàng)目給予高度評(píng)價(jià)，他指出，銅和鉬作為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵金屬，凸顯了此次升級(jí)的戰(zhàn)略意義——秘魯作為全球第二大銅生產(chǎn)國(guó)、重要鉬供應(yīng)國(guó)，托羅莫喬礦的升級(jí)將進(jìn)一步鞏固其在全球礦業(yè)中的地位。

公開資料顯示，托羅莫喬銅礦位于秘魯胡寧地區(qū)，是一座高海拔露天礦（海拔4500米，位于利馬以東），配套建有加工廠，約占秘魯全國(guó)銅產(chǎn)量的10%，預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)至2042年。該礦自2013年投產(chǎn)以來(lái)，已探明銅儲(chǔ)量153萬(wàn)噸，品位0.48%，每年可生產(chǎn)約25萬(wàn)噸銅精礦，剩余可開采年限約36年，長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿︼@著。

除了產(chǎn)能和回收工藝升級(jí)，中鋁還在該礦推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型：今年早些時(shí)候，已啟動(dòng)綜合運(yùn)營(yíng)管理中心，并聯(lián)合華為秘魯公司，部署自主鉆井和車隊(duì)管理系統(tǒng)，全方位提升采礦、加工全價(jià)值鏈的運(yùn)營(yíng)效率。

潛在變數(shù)：秘魯總統(tǒng)決選，影響礦業(yè)投資格局

值得注意的是，中鋁此次7億美元押注，也面臨著秘魯政治格局帶來(lái)的不確定性——秘魯?shù)V業(yè)前景，將直接取決于6月7日舉行的總統(tǒng)決選，兩位候選人的政策主張，均可能重塑秘魯?shù)V業(yè)行業(yè)規(guī)則。

其中，候選人藤森慶子（已入獄前總統(tǒng)阿爾韋托·藤森之女），定位為親美、親投資者，承諾將制定更清晰的行業(yè)規(guī)則，吸引外資流入，同時(shí)將反對(duì)者描繪為“親近北京”，其競(jìng)選核心思路延續(xù)了其父執(zhí)政時(shí)期的“法律與秩序”理念。

另一位候選人拉斐爾·洛佩斯·阿里亞加，雖也表達(dá)了親投資者的傾向，但明確警告：未使用的采礦許可證可能被收歸國(guó)有——這一表態(tài)預(yù)示著，秘魯?shù)V業(yè)行業(yè)可能迎來(lái)重大變革，給現(xiàn)有礦企帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，撤銷未使用的采礦特許權(quán)的可能性，已凸顯秘魯采礦業(yè)面臨的政治壓力持續(xù)加大，不僅中鋁，包括南方銅業(yè)（SCCO）、MMG有限公司（1208.HK）、第一量子礦業(yè)（FM.TO）等全球主要礦業(yè)運(yùn)營(yíng)商，都面臨著業(yè)務(wù)中斷的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

要知道，秘魯?shù)V業(yè)是該國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心支柱：去年全年吸引約60億美元投資，疫情以來(lái)更是推動(dòng)該國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)約3%的年增長(zhǎng)率。此次總統(tǒng)決選的結(jié)果，將直接影響包括中鋁在內(nèi)的數(shù)十億美元礦業(yè)投資的推進(jìn)節(jié)奏，也將重塑秘魯全球礦業(yè)供應(yīng)國(guó)的地位。

對(duì)于中鋁而言，7億美元的押注，既是依托托羅莫喬礦資源優(yōu)勢(shì)、突破盈利瓶頸的關(guān)鍵一步，也是其布局全球礦業(yè)、鞏固銅鉬供應(yīng)鏈的重要舉措——而秘魯?shù)恼巫呦?，將成為這場(chǎng)“扭虧之戰(zhàn)”中最關(guān)鍵的變量。

本文來(lái)源礦業(yè)派

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